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市场正在以“市值退”的方式清退一批经营乏力的上市公司。

4月20日，*ST精伦（600355）收到上交所出具的决定书：上交所决定终止公司股票上市。*ST精伦股票将于2026年4月27日终止上市暨摘牌，同时交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。

*ST精伦本次退市遵循“市值退”原则，3月9日至4月3日，*ST精伦连续20个交易日的每日股票收盘总市值均低于5亿元，触发《股票上市规则》相关条款。*ST精伦股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统依托原证券公司代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块挂牌转让。

早在2002年，*ST精伦即完成上市，该公司目前的主要业务分为智能制造类、商用智能终端类以及软件与信息服务类三个种类，其中智能制造类产品以工业缝制设备数控交流伺服系统为主要业务。

自1月27日起，*ST精伦股价急速下跌。在此前一日，公司总市值还超过11亿元，不过在43个交易日之后，*ST精伦股价累计下跌近75%。公司股票停牌前的最后一个交易日，*ST精伦股价报0.58元/股，总市值2.85亿元。

1月27日*ST精伦披露的股价预亏公告，成为本轮股价急跌的开始。公告称，*ST精伦预计2025年度实现净利润为-4550万元到-3950万元。更为重要的是，*ST精伦预计扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为8622万元左右，这一数值远低于3亿元，同样触发股票将面临被终止上市的风险。

事实上，*ST精伦主营业务此前已经出现颓势，其中缝制设备行业内需与外需不稳，经营压力较大，服务于智慧校园的软件与信息服务类产品，则面临头部企业已经占据教育云平台及底层技术优势、单纯的装备配备已经趋于饱和的情况。

在此背景下，*ST精伦2025年新增算力服务器业务，并借此将年度营业收入拉升至3.38亿元，但是相关业务未被列入主营业务相关。*ST精伦方面表示，新增的算力服务器业务存在单一客户依赖，且装配过程简单，商业附加值增加较少，该项业务收入应从营业收入中扣除。

2026年以来，“市值退”取代“1元面值退”，成为A股交易类退市的主流。此前，*ST奥维已经因为总市值持续低于5亿元，于3月27日被摘牌。与*ST精伦类似，*ST万方（维权）也已收到终止上市事先告知书，因其连续20个交易日的股票收盘总市值均低于5亿元，深交所拟决定终止该公司股票上市交易。

应注意的是，“市值退”只是以上三家公司退市的直接原因，导致其退市的本质原因都是经营业绩所体现出的经营乏力。*ST奥维、*ST万方在股价连续下跌前均曾披露业绩预告，显示其2025年度扣除后营业收入低于3亿元，存在财务退市风险。

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